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SEC问询划要点:网约车巨子Lyft与Uber为何被区别对

作者:刘素楠发布时间:2019-07-29 22:31

  细数SEC对各家公司的问询能够发现两个特色——视点不像监管层问监管目标,更像出资者问询被出资企业;问题不求全而求针对性,“量化”是直接要求。

  重复问询、问出本相,是美国IPO注册制受人追捧的重要原因。经过一轮又一轮上百个问题的重复诘问,让企业在答复问题的过程中,发表出资者所需求的中心信息。

  不过,或许很少有出资者注意到,美国证监会(SEC)对不同企业的发表要求并不相同。

  4月18日登陆纳斯达克的视频会议软件供给商Zoom,上市后发明了2019年美股IPO第二大融资纪录,该公司上市过程中仅上传了S-1表过以及修正正的S-1/A表格。

  5月10日登陆纽交所的全球最大网约车公司Uber,以1.8亿股发行规划,成为阿里巴巴上市以来美国商场最大的IPO。不过,Uber也没有发表全部文件,出资者需求自行比照冗长的招股文件,来发现SEC的问询和企业答复的改动。

  而同为网约车巨子、于3月29日登陆纳斯达克的Lyft,却在上市过程中,全部发表了包含请求草稿、SEC的屡次问询、公司屡次反应以及完结最终版本招股阐明书的全过程。

  细数SEC对各家公司的问询能够发现两个特色——视点不像监管层问监管目标,更像出资者问询被出资企业;问题不求全而求针对性,“量化”是直接要求。

  量化,量化,再量化

  在正式招股阐明书中,产品能够有场景,公司能够有情怀,但中心数据有必要厚实,不能用富丽的辞藻粉饰,更不能一笔带过。

  榜首财经记者发现,SEC在问询中屡次提及一个词——量化。

  例如,Lyft的注册声明(草稿)发表研讨和开发费用的添加是因为渠道中发动了立异、功用添加和渠道晋级,以及发动自主技能导致本钱的进步。

  SEC要求,有必要量化与这些要素相关的费用别离是多少,供给2016财年、2017财年和2018财年自主技能研制本钱的金额。

  此外,Lyft说到添加战略中的重要一环是来自用户的持续添加,Lyft将供给额定的交通方法,如自行车和摩托车,并估计每名活泼的用户带来的赢利也将持续添加。

  对此SEC要求供给进一步可量化的数据支撑,并评论依据这种希望的任何本质性假定。发表每次从“拼车商场”取得的收入,以及每次从自行车和摩托车上取得的收入。

  为此Lyft逐个进行了解说,并表明现已将相关数据在声明的第76页中进行了修正和发表。

  不过,Lyft在答复SEC的过程中也表达了自己的观念,以为有些问题的答案出资者应该从不同的视点去了解,并不是每一则都可被“量化”。

  比方,Lyft提出,鉴于公司现在从拼车商场取得的单次搭车收入与从同享单车和小型摩托车网络取得的单次搭车收入之间没有本质性差异。且公司历史上从未从同享单车和小型摩托车网络中取得过可观的收入,因而公司以为,发表这些数据对出资者了解该公司现在的事务既没有协助,也没有必要。


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